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Author: 陳如建
RUJIAN CHEN
Thesis Title: 技術分析在滬深300指數成分股之應用探討
Discussion on the Application of Technical Analysis in the Components of Shanghai and Shenzhen 300 Index
Advisor: 陳俊男
Chun-Nan Chen
Committee: 陳俊男
Chun-Nan Chen
鄭仁偉
Jen-Wei Cheng
林軒竹
Hsuan-Chu Lin
李竹芬
Chu-Fen Li
Degree: 碩士
Master
Department: 管理學院 - 財務金融研究所
Graduate Institute of Finance
Thesis Publication Year: 2019
Graduation Academic Year: 107
Language: 中文
Pages: 41
Keywords (in Chinese): 技術分析MA指標KD指標MACD指標
Keywords (in other languages): Technical analysis, MA indicator, KD indicator, MACD indicator
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  • 本研究的主要目的為,探討幾種股民常用技術分析指標,如移動平均線、MACD指標、KD指標的有效性,並嘗試將其進行組合,構建複合指標的投資策略。本文選取2008年6月25日至2019年1月2日期間內的滬深300指數及其成分股作為樣本。此期間是一段去趨勢的期間,期間第一天和最後一天,滬深300指數的收盤價相同,故可以認為買入持有策略的報酬率為0。其次,再將選擇的樣本進行回測驗證,查看指標的績效是否能夠給投資者帶來超額報酬。
    通過實證檢驗得出以下結論:
    1. 短期頻率(每五個交易日)內,使用MA指標、KD指標、MACD指標之間兩兩組合而成的二重複合指標能夠獲得優於買入持有策略的績效表現。
    2. 中期頻率(每二十個交易日)內,使用MA指標、KD指標、MACD指標單一指標,以及MA指標和MACD指標的二重複合指標能夠獲得優於買入持有策略的績效表現。
    3. 從敏感性分析結果顯示,進出場頻率會對單一指標的績效表現產生較大的影響。


    The main purpose of this study is to explore the effectiveness of several commonly used technical analysis indicators, such as moving average, MACD, and KD. And try to combine them to build a composite indicator investment strategy. This study selects the daily CSI 300 Index and its constituent stocks from June 25, 2008 to January 2, 2019 as the target, and conducts a backtest to see if the performance of the combined indicators can bring excess returns to investors.
    Through empirical tests, the conclusions are as follows:
    1. In the short-term frequency, every five trading days, using the two-fold combination of the MA indicator, the KD indicator, and the MACD indicator can achieve better performance than the buy-and-hold strategy.
    2. In the medium-term frequency, every twenty trading days, the combination of the MA indicator, the KD indicator, the MACD indicator, and the combination of the MA indicator and the MACD indicator can achieve better performance than the buy-and-hold strategy.
    3. From the sensitivity analysis results, the frequency of buy and sell will have a greater impact on the performance of using a single indicator.

    摘 要 I ABSTRACT II 誌 謝 III 目 錄 IV 圖目錄 VI 表目錄 VII 第壹章 緒論 1 第一節 研究動機與背景 1 第二節 研究目的 2 第三節 研究流程 3 第貳章 文獻探討 4 第一節 技術分析理論 4 第二節 相關實證研究 11 第三節 有效性檢驗方法 15 第參章 研究方法 18 第一節 研究的樣本、期間與資料來源 18 第二節 研究設定 19 第三節 衡量績效指標 22 第肆章 實證結果分析 23 第一節 交易策略結果與分析 23 第二節 t檢定 23 第三節 敏感性分析 25 第伍章 結論與建議 27 第一節 研究結論 27 第二節 研究建議 27 參考文獻 29 (一) 中文部分 29 (二) 英文部分 30

    (一) 中文部分
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    (二) 英文部分
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