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研究生: 李嘉辭
Jia-Ci Li
論文名稱: 中國直接投資機構(VC/PE)之投資後管理研究
The Post-investment Activities of Direct Investment Institutions in China
指導教授: 謝劍平
Joseph C.P. Shieh
口試委員: 謝劍平
Joseph C.P. Shieh
陳俊男
Chun-Nan Chen
梁瓊如
Chiung-Ju Liang
學位類別: 碩士
Master
系所名稱: 管理學院 - 財務金融研究所
Graduate Institute of Finance
論文出版年: 2018
畢業學年度: 106
語文別: 中文
論文頁數: 55
中文關鍵詞: 創業投資私募基金投資後管理增值服務
外文關鍵詞: Venture capital, Private equity, Post-investment activities, Value-added services
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近十幾年來,中國投資資本市場以極其迅猛的速度蓬勃發展。雖然股權投資行業進入中國市場相對較晚,但是中國已經成為世界排名第二大的私募股權投資市場,僅次於美國。目前在“募、投、管、退”四個環節中,股權投資機構對於投資項目的投資後管理工作是較為輕視的。
通過對10家投資機構進行深度訪談,從被投資企業和投資機構這兩個角度分別探討,採用定性分析得出結果。將被投資企業角度分為人力資源、市場拓展、技術研發、財務管理、公司治理、內部運營、戰略規劃、外部資源和後續融資這九大項維度進行探討,其中戰略規劃和後續融資在投資後管理過程中普遍被投資機構重視。同時將投資機構角度分為人物、時間、地點和內容4個方面並進行探討。
本研究建議創業投資機構和私募股權投資機構:1. 將投資後管理前置;2. 構建完善並具有靈活性的投資後管理體系;3. 增強投資後管理人員配置與專業知識;4. 與被投資企業秉承相互合作的精神。從這四個維度改善投資後管理,扶持被投資企業實現價值最大化,從而獲取資本利得。


China's capital market of equity investment has flourished at an extremely rapid rate over the past decade. Although the equity investment industry entered Chinese market relatively late, China has now become the second largest private equity investment market in the world, ranking second only to the United States. In the four stages of “fundraising, investing, managing, and exiting”, the post-investment management activities for investment projects are more despised now.
This research choose qualitative analysis as the method to conclude the in-depth interviews with 10 investment institutions from two aspects of investment enterprises and investment institutions. The perspective of the invested company can be divided into nine dimensions: human resources, market development, research and development, financial management, corporate governance, internal operations, strategic planning, external resources and follow-up financing. The perspective of the investment institutions is divided into four aspects: Who, When, Where and What.
The suggestion from this research for VC and PE institutions are as follows: 1. prepose the post-investment activities; 2. build a complete and flexible post-investment management system; 3. strengthen the allocation and professional knowledge of post-investment managers; 4. adhering to the spirit of mutual cooperation with the invested enterprises. Improving the post-investment management, they will gain capital gains by supporting the invested companies value maximization.

目 錄 摘 要 · · · · I ABSTRACT ABSTRACTABSTRACT ABSTRACT · · · II 致 謝 · · · · III 目 錄 · · · · IV 圖目錄 · · · · VI 表目錄 · · · · VIIVII 第壹章 緒論 · · · 1 第一節 研究動機與背景 · · · 1 第二節 研究目的 · · · 1 第三節 研究範圍及流程 · · · 2 第贰章 文獻探討 · · · 4 第一節 創業投資與私募股權的定義 · · 4 第二節 股權投資機構的運作模式與流程 · · 6 第三節 投資後管理的定義及內容 · · 8 第四節 投資後管理的類型 · · 9 第五節 投資後管理相關綜述 · · 10 第叁章 研究方法 · · · 11 第一節 研究母體與抽樣 · · 11 第二節 構建類目和確定分析單元 · · 11 第三節 內容編碼和信度分析 · · 14 第四節 樣本特性 · · · 16 第肆章 結果分析 · · · 18 第一節 從被投資企業角度分析 · · 18 V 第二節 從投資機構角度分析 · · 28 第伍章 結論與建議 · · · 32 第一節 研究限制 · · · 32 第二節 研究結論 · · · 32 第三節 研究建議 · · · 37 參考文獻 · · · 41 (一) 中文部分 · · · 41 (二) 英文部分 · · · 42 (三) 網路資料 · · · 43 附錄一 訪談大綱 · · · 44 附錄二 編碼表 · · · 46

(一) 中文部分
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(二) 英文部分
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4. Tyzoon T Tyebjee, Albert V Bruno(1984). A Model of Venture Capitalist Investment
Activity, Management Science(9).
(三) 網路資料
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2. 清科研究中心,2013,2013年中國VC/PE機構增值服務專題研究報告,http://news.pedaily.cn/zt/20130219343706.shtml。

無法下載圖示 全文公開日期 2023/06/14 (校內網路)
全文公開日期 本全文未授權公開 (校外網路)
全文公開日期 本全文未授權公開 (國家圖書館:臺灣博碩士論文系統)
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