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Author: 潘宥君
Yu-Chun Pan
Thesis Title: 財報重編與企業財務危機之關聯性分析
The Relationship between Financial Reporting Restatement and Corporate Financial Crisis
Advisor: 張琬喻
Woan-Yuh Jang
Committee: 陳俊男
Chun-Nan Chen
郭啟賢
Chii-Shyan Kuo
Degree: 碩士
Master
Department: 管理學院 - 財務金融研究所
Graduate Institute of Finance
Thesis Publication Year: 2021
Graduation Academic Year: 109
Language: 中文
Pages: 66
Keywords (in Chinese): 財務報表重編財務危機邏輯斯迴歸公司治理財務比率
Keywords (in other languages): Financial statement restatement, Financial crisis, Logistic regression, Corporate governance, Financial ratio
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  • 觀察近年來國內企業運作情況,發現發生財務危機的企業中,有許多是由於公司治理或在財務層面出現問題而導致。過往眾多文獻亦指出,在衡量企業營運狀況時,公司治理與財務比率變數是不可或缺的指標性變數之一。然企業若發生財務報表的重編行為,可能會因此將錯誤的資訊傳遞給大眾,故本研究從多個領域做綜合分析,能讓大眾更了解財報重編的影響性,並從財務報表及公司營運狀況中了解哪些變數可能成為財務危機之警訊。
    本研究採用2010~2019年台灣證券交易所之上市公司及證券櫃檯買賣中心之上櫃公司為研究樣本,共計1,669家企業,以邏輯斯迴歸驗證財務危機與財報重編之關聯性,並找出公司治理與財務比率層面之影響變數。實證結果發現,危機公司與正常公司間之公司治理與財務比率變數皆有顯著差異。再者,一間公司是否有財報重編,與企業是否會發生財務危機之間有顯著相關,且在建立財務危機預警模型時,在加入適當的公司治理變數與財務比率變數後,財報重編仍對財務危機存在一定的影響力。除此之外,本研究針對重編報表部分進行分析,發現企業平均需經歷約一年的時間,才會發現財務報表需要重編,且重編間隔日數在不同產業及不同重編原因之公司間皆有顯著的差異。


    Observing the operation of domestic companies in recent years, we can find that many companies experiencing financial crises are caused by problems in corporate governance or financial issues. Some past literature and study also pointed out that the variables of corporate governance and financial ratios are one of the indispensable index variables when measuring the operating conditions of enterprises. However, if an enterprise restates its financial statements, it may deliver a delay or error message to the public. Therefore, this research conducts comprehensive analysis from multiple fields to enable the public to better understand the impact of financial report restatement, and learn from financial statements and company operating conditions which variables may become warning signs of financial crisis.
    The research uses the listed companies on the Taiwan Stock Exchange and the over-the-counter companies of the stock counter trading center from 2010 to 2019 as the research sample, a total of 1,669 companies, with choosing logistic regression to verify the correlation between financial crisis and financial report restatement, and find out variables at the level of corporate governance and financial ratios. The empirical results found that there are significant differences in corporate governance and financial ratio variables between crisis companies and normal companies. Furthermore, there is a significant correlation between whether a company has financial report restatement and whether the company will have a financial crisis. Besides, when establishing a financial distress model, after adding appropriate corporate governance variables and financial ratio variables, the financial report restatement still has a certain influence on the financial crisis. In addition, this research analyzes restatement part and finds that it takes about one year on average for companies to discover that financial statements need to be restated, and there are significant differences in the number of days between restated financial statements in different industries and companies with different restated reasons.

    摘要 I Abstract II 誌謝 III 目錄 IV 圖目錄 VI 表目錄 VII 第壹章 緒論 1 第一節、研究背景與動機 1 第二節、研究目的與貢獻 2 第三節、研究架構 2 第貳章 文獻探討 4 第一節、財務危機 4 第二節、重編報表 8 第參章 研究方法 15 第一節、研究假說 15 第二節、研究範圍與資料來源 15 第三節、變數定義與衡量 17 第肆章 實證結果與分析 31 第一節、所有樣本敘述性統計分析 31 第二節、重編報表 32 第三節、平均數檢定 41 第四節、邏輯斯迴歸分析 46 第伍章 研究結論與建議 52 第一節、研究結論 52 第二節、研究限制 53 參考文獻 54 附錄一、落差日與產業別、重編理由之事後檢定 59 附錄二、研究變數之常態性檢定簡述 61 附錄三、Pearson分析 62 附錄四、逐步迴歸三種模型變數與R平方比較 64

    (一) 中文部分
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    台灣證券交易所https://www.twse.com.tw/zh/
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