摘要
本研究主要探討在布林通道擠壓後股價突破上軌的狀態下，搭配籌碼指標中的主力、外資與投信的買賣超率，及使用平均真實區間ATR的出場指標而成的交易策略之績效分析。
本研究挑選自2017年6月1日至2020年3月19日做為研究期間，本期間台灣五十（0050）的績效為零，同時以台灣五十（0050）為標的，進行交易策略實證績效回測，並以統計檢驗方法來檢驗本研究之各交易策略是否可以打敗台灣五十（0050）於本研究期間的報酬。
實證結果發現：在籌碼指標中，以主力近三日買賣超為正的進場指標，其交易績效在統計上有顯著性優於買進持有的績效，可產生超額報酬。而僅以外資及投信法人的近三日買超為正的進場指標，其交易績效在統計上並無顯著性優於買進持有的績效，也就是說該籌碼指標無助益於本交易策略。另外，本研究也發現，如以主力搭配外資或/與投信的近三日買賣超為正的進場指標，其交易績效在統計上一樣無顯著性優於買進持有的績效，也就是說在原本籌碼指標無助益於原來只以主力近三日買賣超為進場指標的本交易策略。
另外，本研究發現如將每日主力買賣超率予以均線化，將主力買賣超率之5日、10日與20日均線值的變化作為進場訊號後，其5日及20日均線值的增加，對平均績效與勝率都有提升。10日均線值的增加，對平均績效與勝率無提升效果。

Abstract
This research mainly explores the trading strategy based on the stock price breaking through the upper band after being squeezed by the Bollinger Band, with the main force in the chip index, over-trading rate of foreign investors and investment trusts, and the exit indicator using the average true range (ATR) analyzing the transaction performance.
The period from June 1st, 2017 to March 19th ,2020 was selected for the research. During this period, the performance of Taiwan 50 (0050) was zero and was used as the target to conduct empirical trading strategies. Using statistical methods backtesting performance to inspect whether if trading strategies can beat Taiwan 50's returns during the study period.
The empirical results showed: in the chip index, the trading performance of the main force in the past 3 days was a positive entry index, and its trading performance has significant difference, better than the performance of buying and holding, resulting in excess returns. However, the performance of recent three-day over-buying of foreign investors and investment trusts regarded as a positive entry indicator, was not better than that of buying and holding. That is, the chip index is not beneficial to this trading strategy. In addition, this research also found that the trading performance of main forces with foreign capital or/and investment trusts in the past 3 days, regarded positive, also was not better than that of buying and holding. As a result, it is said that the original chip index is not beneficial to the original trading strategy only using the main force in the past 3 days as the entry index.
Moreover, it is found that through averaging daily overbuying and selling of the main forces, using the recent changes of slope of 5, 10 and 20MAs as entry signals, the increment of 5 and 20MAs’ slopes increase the performance and winning rate. For the increase of 10MA’s slope, has no effect on the average performance and winning rate.

參考文獻
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