近年隨著5G、物聯網等新興科技的發展應用增加，帶動整體通信網路產業快速成長，2021年政府推動前瞻基礎建設計畫2.0，預期將投入台灣通訊產業之金額計490億元，台灣通信網路產業資本支出金額從2017年到2022年五年期間成長超過六成，台灣通訊產業在全球的市佔率也以平均每4年2%的速率在成長，2022已達佔比22%，資本支出做為企業長期經營必要的投資決策之一，對於企業的發展和經營績效之影響極為重要。

本研究旨在探究通信網路產業公司的資本支出對經營績效的影響。研究選取92家台灣通信網路產業公司作為主要研究樣本，研究期間為2018年至2022年。研究將資本支出後1~2年(2019~2020年)作為短期觀察期間(t1)，資本支出後3~4年(2021~2022年)作為長期觀察期間(t2)，研究結果顯示通信網路產業公司資本支出對部分經營績效指標具正向顯著影響，但在短期及長期間並無顯著差異，本研究進一步將原始短期觀察期間(t1)細分為t1(2019年)及t2(2020年)，以及原始長期觀察期間(t2)細分為t3(2021年)和t4(2022年)，實證結果得出以下結論。
一.通信網路產業公司資本支出對資產報酬率、毛利率、淨利率、每股盈餘和Tobin's Q五個經營績效指標具有正向顯著影響。
二.通信網路產業公司資本支出對經營績效具短期及長期之不同效果，其中對短期毛利率、長期資產報酬率及長期每股盈餘具有顯著正向影響。
三.資本額對毛利率及淨利率產生負向顯著影響，通信網路產業建設需大量資金挹注，資本額越大固定成本越高，降低其毛利率；資本額小的公司其成長空間更大、速度更快，因此資本額和毛利率、淨利率呈負向顯著相關。
四.負債比例對毛利率及Tobin’s Q產生強烈的負向顯著影響，企業負債比例高使其面對市場反應能力受限，帶來較低毛利率；另因其承受較大財務風險，降低市場評價，因此對Tobin’s Q亦產生負向影響。

通信網路產業公司屬資本密集型產業，市場的高度競爭及快速變化使資本支出對經營績效指標之影響易受到效果延遲或時間稀釋，而使經營績效指標呈現短期或長期之顯著效果差異，政府或企業應該考量資本支出可能產生之效果，進而研擬適切之資本支出決策，藉此達到企業之效益最大化。

The development of emerging technologies such as 5G and IoT has led to rapid growth in the overall telecommunications industry. Taiwan's telecommunications industry capital expenditure has grown by over 60% from 2017 to 2022, and its global market share is expected to reach 22% in 2022. Capital expenditure is crucial for long-term business development and operational performance. In 2021, the government's Forward-looking Infrastructure Development Program 2.0 is expected to inject NT$49 billion into Taiwan's telecommunications industry.

This study examines the impact of capital expenditures on telecommunications industry performance. 92 Taiwanese companies were studied from 2018 to 2022. Results showed no significant difference in the effects of capital expenditures between short-term(t1:2019-2020)and long-term(t2:2021-2022)periods. Thus, further divisions were suggested: t1(2019), t2(2020), t3(2021), and t4(2022). Conclusions indicate positive effects of capital expenditures on performance indicators.

The empirical results show that capital expenditures have a positive and significant impact on the return on assets, gross profit margin, net profit margin, earnings per share, and Tobin's Q in the short-term or long-term. It has a significant positive effect on long-term return on assets and long-term earnings per share, as well as short-term gross profit margin.

Additionally, the study found that larger capital size negatively affects gross margin and net profit margin due to higher fixed costs. Companies with smaller capital sizes exhibit higher growth potential and speed, resulting in a negative correlation between capital size and gross profit margin as well as net profit margin. Moreover, a high debt ratio significantly reduces gross profit margin and Tobin's Q. This limits market responsiveness, increases financial risk, and lowers market evaluation.

The telecommunications industry is capital-intensive, and the high level of competition and rapid market changes can lead to delayed or diluted effects of capital expenditures on performance indicators. This results in significant differences in the short-term and long-term effects of capital expenditures on performance indicators. Governments and companies should consider the potential effects of capital expenditures and develop appropriate capital expenditure decisions to maximize corporate efficiency.

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