國內具有潛力的文創企業，為了吸引優秀人才、開拓行銷通路、打響企業品
牌等，都牽涉龐大的經費支出。且在企業發展過程中所需的資訊、品牌的發展、
人才的培養，亦需要長期的投資。因此，「資金」為企業持續經營及拓展規模的
重要資源。面對資本市場的蓬勃發展，文創經營者除認知自己本身產業的獲利模
式，並結合文創企業的智慧財產（IP）價值，成為企業資本化優勢之外，如何獲
得投資者的青睞，進入資本市場，進而增加企業在資金籌措方面的便利性，獲得
擴展經營的資金來源，融資決策為重要關鍵。
本研究採用個案研究方法，以文創產業公司為研究對象。探討個案公司運用
自有 IP 核心競爭能力，在公司為擴大追求經營成長價值及營運目標下，如何作
出適當的融資策略，進行分析及執行研究。歸納出研究結論如下：
個案公司融資動機主係為進入資本市場，以發展成為全方位多媒體娯樂事業，
提升公司 IP 的商業價值，並將台灣的本土文化技藝持續傳承創新為主要考量因
素。在融資策略進行上，運用股權規劃、財稅規劃、投資人關係（IR）與公共關
係（PR） ，選擇適合的融資工具，以現金增資成功進入資本市場後，發行可轉換
公司債（CB）募集經營策略所需資金，前進大陸地區發展，拓展事業版圖。且
拓展企業規模時需能吸引及留任優秀人才，故發行員工認股權憑證，並買回庫藏
股作為股權轉讓予員工認股的融資策略規劃。

Domestic cultural and creative enterprises with potential have huge financial expenses to attract talented people, to develop marketing channels, and to start branding the company. In addition, the information needed for the development of the company, the development of the brand, and the cultivation of talents also require long-term investment. Therefore, "capital" is an important resource for the company's continuing operations and expansion. Facing the vigorous development of the capital market, cultural and creative operators have become aware of the profitability of their own industries, combined with the intellectual property （IP） value of cultural and creative enterprises, and become the capitalization advantage of enterprises. Entering the capital market, in turn increasing the convenience of companies in fundraising and obtaining funding sources for expanding operations, financing decisions are an important key. This research uses the case study method and applies cultural and creative industry companies as research objects. This research focuses on how case companies use their own IP core competencies, how to make appropriate financing strategies, conduct analysis and carry out research in to expand the pursuit of business growth value and operational goals. The conclusions of the study are summarized as follow： The case company's financing motives are mainly to enter the capital market, to develop into a full-scale multimedia music business, to enhance the commercial value of the company's IP, and to continue the inheritance and innovation of local cultural skills in Taiwan as the main considerations. To keep this in mind, the implementation of financing strategies, the use of equity planning, fiscal and tax planning, investor relations （IR） and public relations （PR）, selection of suitable financing instruments, and the successful introduction of convertible corporate bonds （CB） after cash replenishment are successfully entered the capital market Funds as requirement for business strategy, advancement of the mainland's development, and expansion of the business map. In conclusion, to expand the scale of the company, it is necessary to attract and retain outstanding talents. Therefore, the employee’s stock option certificate is issued, and the Treasury’s stock is bought back as a financing strategy plan for transfer of equity to the employee’s subscription.

一、中文部分
1. 王金來（2015），安永聯合會計師事務所與新北市政府、中華民國證券 櫃檯買賣中心聯合舉辦「文化創意產業進入資本市場研討會」。
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5. 余佳玲 （2017），文化創意產業 IPO 影響因素之研究-以影視廣播業為 例，國立臺灣海洋大學航運管理學系碩士論文，基隆市。
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8. 李淑貞（2003），台灣科技新創事業的融資策略─以國聯光電為例，國 立交通大學高階主管管理學程碩士論文，新竹市。
9. 李連權總編輯（2017），臺灣文化創意產業發展年報 初版，新北市： 文化部出版。
10. 邱正生、鄭秋霜合著（2015），霹靂布袋戲創新學：從上戲到上櫃的文 創路 初版，新北市：經濟日報。
11. 周德禎等合著（2016），文化創意產業理論與實務三版，臺北市：五南。
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16. 徐中琦（2012），財務管理：策略與應用 初版，臺北市：雙葉書廊。
17. 曹秀惠（2003），影響我國企業負債融資工具選擇因素之探討，逢甲大 學碩士論文，台北市。
18. 游菁惠（2013），生技產業融資策略之個案研究，國立臺灣科技大學財 務金融研究所碩士論文，台北市。
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20. 陳麗清（證券櫃檯買賣中心上櫃審查部經理）、郭玉貞（證券櫃檯買賣 中心上櫃審查部專員），櫃買專論「資本市場相助櫃買中心相挺文創發 光群星發亮」，證券櫃檯月刊 179 期，第 12~24 頁， 2015 年 10 月號。

21. 張明輝（資誠聯合會計師事務所執行長），主題報導「文化創意企業如 何善用資本市場 」，證券櫃檯月刊 162 期，第 48~52 頁，2010 年 6 月 號。
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23. 廖萬意（2005），以個案研究探討企業發行可轉換公司債之決策，國立 交通交學高階主管管理學程碩士論文，新竹市。
24. 蔡幸庭（2012），文化創意產業多元籌資機制初探，國立臺北教育大學 文化創意產業經營學系碩士論文，台北市。
25. 蕭佩君（2012），企業融資策略之個案研究，國立臺灣科技大學財務金 融研究所碩士論文，台北市。
26. 蘇韋文（2016），醫藥產業財務籌資策略之個案研究，國立臺灣科技大 學財務金融研究所碩士論文，台北市。
27. 蘇何誠（2017），文化創意產業概讑：流行音樂、電影、電視、紀錄片、 藝術導覽、廟宇導覽面面觀 初版，臺中市：樹人出版。

二、英文部分
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2. Lemmon, Michael L. and Jaime F. Zender （2010） , “Debt Capacity and Tests of Capital Structure Theories”, Journal of Financial and Quantitative Analysis,Vol.45,pp.1161-1187.
3. Modigliani, F. and Miller, M. （1958）,“The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment”, American Review, 48（3）,261-297.
4. Modigliani, F. and Miller, M. （1963）, “Corporation Income Taxes and the Cost of Capital： A Correction”, American Economic Review, 53 （3）,433-443
5. Myers, S.C. （1984）, “The capital structure puzzle”, Journal of Finance, 39,575-592.
6. Pinegar J. M. and Wilbricht, L. （1989） , “What Managers Think of Capital Structure Theory： A Survey”, Finanical Management, 18（4）, 82-91.
7. Ravindra R. Kamath （1997） , “Long-Term Financing Decisions ：View and Practices of Financial Manager of NYSE Firms” ,The Financial Review,Vol.32,no.2,pp.331-356.
三、網站部分
1. 中華民國文化部，https：//www.moc.gov.tw/
2. 公開資訊觀測站，http：//mops.twse.com.tw
3. 安永會計師事務所，http：//www.ey.com/tw/zh_tw/
4. 個案公司網站，http：//home.pili.com.tw/
5. 維基百科，https：//zh.wikipedia.org/
6. 證券期貨局，https：//www.sfb.gov.tw/
7. 證券櫃檯買賣中心，http：//www.tpex.org.tw/web/