本研究以由臺灣公司治理評鑑中連續三屆排名前百分之二十及排名後百分之二十之臺灣電子產業上市櫃公司為研究主體，分別將其定義為ESG表現良好及ESG表現落後的族群，並採取最小平方法及追蹤資料模型進行迴歸分析，來探討ESG表現與公司績效之代理變數，即資產報酬率、股東權益報酬率與Tobin’s Q之關聯性，並比較新冠疫情前後之差異。本研究之結論如下: 當其他影響公司績效之相關變數被加以控制後，ESG與資產報酬率及股東權益報酬間皆呈現正相關，但並未達到顯著水準；另外，ESG與托賓Q間存在顯著負向關係。而新冠疫情的發生對於臺灣電子業公司之資產報酬率、股東權益報酬率與托賓Q等公司績效之代理變數皆存在顯著正面影響。最後，ESG與新冠疫情的交乘項結果顯示，新冠疫情的發生顯著降低ESG對資產報酬率及股東權益報酬率的正面影響，且在對資產報酬率的影響上甚至由正面影響轉為負面影響；另外，新冠疫情的發生顯著降低了ESG對托賓的負面影響效果。

This research takes companies of Taiwan's electronics industry which listed the top 20% and bottom 20% for three consecutives in Taiwan Corporate Governance Evaluation, and defines them as good ESG performance and ESG performance, respectively. This study conduct regression analysis by adopting ordinary least squares method (OLS) and panel data model to discuss the association between ESG performance and ROA, ROE and Tobin's Q, then compare the difference between pre-COVID-19 and COVID-19 periods. The conclusions of this study are as follow：When other relevant variables that affect corporate performance are controlled, ESG have positive correlation with both ROA and ROE, but it didn’t reach the significant level. In addition, there’s a significant negative relationship between ESG and Tobin's Q. And the occurrence of COVID-19 have significant positive effect on ROA, ROE and Tobin's Q of Taiwanese electronics companies. Last but not least, in terms of the intersection between ESG and COVID-19, the results show that the occurrence of COVID-19 has significantly reduced the positive impact of ESG on ROA and ROE, and the impact on the ROA has even changed from positive to negative. In addition, the occurrence of COVID-19 significantly reduced the negative impact of ESG on Tobin’s Q.

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