全球太陽光電產業市場規模在2004年下半年快速成長，在前景看好下，吸引眾多廠商投入，而既有廠商亦紛紛大幅擴充產能；而原料多晶矽由於需求大幅增加，呈現供不應求情況，太陽能電池廠商為確保原料來源，紛紛與多晶矽廠商簽訂長期供料合約，而根據合約，太陽能電池廠商須支付大額預付貸款、存出保證金予多晶矽廠商，因此，太陽能廠商對於擴充產能及購買原料資金需求龐大。茂迪係全球第九大太陽能電池廠商，2006年4月其亦規劃將大幅擴充產能及購買原料，而此資金需求係數倍於其資本額。
本報告以哈佛個案方式撰寫，透過資本市場面：茂迪股價水準、產業面：產業風險高低及主要競爭同業的財務結構、營運面：茂迪獲利成長性、財務面：茂迪的目標資本結構、利息支出、稅盾效果、融資順位理論、論文實證結果等層面分析，探討茂迪的融資策略。

The global photovoltaic(PV) industry truly attracted a dramatic amount of new-entry investments from the second half of year 2004 due to a fast growing demand from government subsidy programs. Most of the existing solar cell manufacturers aggressively enlarged their manufacturing facilities, thus resulting a shortage of polysilicon supply, which is the raw material of silicon-based solar cells. In order to secure polysilicon supply, the manufacturers of solar cells started to sign polysilicon procurement contracts with polysilicon suppliers. According to the contract, the manufacturers usually needed to prepaid a great amount of down payment to the suppliers. Therefore, the manufactures needed to seek funds for the down payments even before their production. For instance, Motech was the ninth largest solar cell manufacturer in the world then, and its financial requirement for the polysilicon down payment along with solar cell manufacturing facilities were several times higher than its capital in April, 2006.
This is written in the way of Harvard business cases. This probes into the financing strategy of Motech through several directions such as capital market condition, such as the stock price of Motech; industry analysis, such as the risks of photovoltaic industry; the financial structures of main competitors; operation, such as the growth of profitability of Motech; the financial structure, such as the target capital structure of Motech; interest expenses; effects of taxes shield; the pecking order theory and other empirical studies.

1.王元章、辜儀芳，「資本結構的選擇、融資與負債清償規模」，財務金融學刊2003，第11期（12月），頁1-40。
2.何巧玲，「多晶矽原料缺貨對矽晶圓材料業的影響」，IEK產業情報網，2005年12月。
3.劉佳怡，「淺談全球太陽光電產業鏈-主要廠商經營動態(上)」，IEK產業情報網，2005年12月。
4.劉佳怡，「台灣太陽光電於全球產業競爭策略分析」，IEK產業情報網，2006年1月。
5.王孟傑，「由全球太陽光電產業趨勢看台灣的太陽能材料發展前景」，「台灣太陽能電池產業的挑戰及未來材料商機」研討會，2007年6月。
6.王孟傑，「由全球趨勢看台灣太陽光電產業發展」，「尋找太陽光電無限機會-太陽光電製程設備技術應用」研討會，2008年10月。
7.王孟傑，「2008年的絢爛至2009年的平淡─2008年全球太陽能電池產業回顧與未來展望」，IEK產業情報網，2009年5月。
8.陳隆麒，現代財務管理，1993年1月修訂版，華泰書局。
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11.電子時報，2005年11月至2006年4月
12.台灣經濟新報。
13.公開資訊觀測站。
14.中華民國櫃檯買賣中心網站。