全球被動式管理投資策略的資產呈現大幅成長的趨勢，其中最受市場矚目者為ETF（指數股票型基金）。ETF具備優越之長期投資表現的特色，其高流動性、高透明度、標準化以及高度風險分散等優勢，對於各種投資人而言是極具吸引力的資產配置工具。
本研究以台灣第一檔指數股票型基金「台灣50指數ETF」作為研究對象，期間自上市日2003年6月30日至2009年6月30日，驗證「蛛網投資策略」投資交易方法是否能夠擊敗買進持有法而獲得超額報酬。實證結果顯示「蛛網投資策略」能夠比「買進持有法」得到更佳的投資報酬。此外，本研究所設計之敏感性分析更驗證了「蛛網投資策略」在過去六年所累計的一年期間投資報酬或改變其變數的情況下可得優於「買進持有法」的投資報酬。本研究並且嘗試發展更佳的「蛛網投資」理論的可變參數，以期能夠獲得更高的投資報酬率。

Assets of global passive investment strategy exceedingly improved, and among these exchange traded funds (ETF) steals the show. ETF is attractive to investors for its well performance, liquidity, transparency, standardization and also highly diversification. It is suitable for all kinds of investors to use ETF as one of their asset allocation tools.
The aim of this paper is to test the spider-web-investing strategy on Taiwan 50 Index Exchange Traded Funds (The First ETF in Taiwan) from listing date June 30th 2003 to June 30th 2009. Compares spider-web- investing strategy with buy-and-hold strategy, we find the former is superior to the latter. In addition, our sensitivity analyses further support our results that our spider-web- investing strategy has better performance than buy-and-hold strategy, based on twelve month periods in the past six years and parameters in the trading strategy factors. This paper will also attempt to develop better parameter models from spider-web-investing methodology that can be applied and tested on stock investment in order to acquire excess abnormal returns.

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