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研究生: 彭綉娟
PENG HSIUCHUAN
論文名稱: 強勢出擊—日月光與矽品一場不合意的敵意併購
Aggressive strike - An unpleasant and hostile M&A between ASE and SPIL
指導教授: 張光第
Guangdi Chang
口試委員: 張光第
張順教
繆維中
欒斌
學位類別: 碩士
Master
系所名稱: 管理學院 - 財務金融研究所
Graduate Institute of Finance
論文出版年: 2021
畢業學年度: 109
語文別: 中文
論文頁數: 70
中文關鍵詞: 白馬騎士不合意併購安索夫成長矩陣資源基礎理論動態競爭力紅色供應鏈企業併購
外文關鍵詞: White knight, disagreeable M&A, Ansoff Matrix, resource basic theory, dynamic competitiveness, red supply chain, merger and acquisition (M&A)
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  • 一個是全球最大的IC封測廠、一個是全球排名第三的IC封測廠,並稱「封測雙雄」一直互為競爭對手的二間公司,張虔生董事長與林文伯董事長迥然不同的經營風格,日月光張虔生董事長強勢合併矽品並遭遇矽品林文伯董事長的頑力抵抗,雙方展開一場激烈的攻防戰,而矽品面對這樣的敵意併購案所採行的抵抗策略究竟是否真的有利矽品未來的長期發展?為對抗日月光而找來的白馬騎士真的是騎士?台灣半導體產業究竟遇到什麼威脅讓日月光堅持非收購矽品不可。
    封測業併購高手日月光張虔生董事長向圍棋高手矽品林文伯董事長發動奇襲,決議公開收購矽品24.99%股權並持續近一步收購24.71%股權且最終欲取得對矽品100%的控制力其背後真正動機為何?在當時,台灣的封測大廠究竟遭遇到什麼重大挑戰?日月光遭遇到矽品頑固抵抗最終如何讓矽品林文伯董事長點頭同意日月光的收購案,而矽品林文伯由原本的強力抵抗最後同意點頭的關鍵點為何?


    This is a battle between two companies and competitors in IC packaging field, called "Two Packaging Heroes"; one is the largest IC packaging plant globally, the other one is a IC packaging plant taking the 3rd place globally. President CHANG, CHIEN-SHENG and LIN, WENG-BO lead their companies in somewhat different styles, where President Chang of ADVANCED SEMICONDUCTOR ENGINEERING, INC. (ASE) has ever intended to merge and acquire Silicon ware Precision Industries Co., Ltd. (SPIL) and faced with President LIN's tenacious work, led to a fierce battle, and will SPIL's strategy in face of such hostility in the M&A plan benefit its future development at a long-term basis? Is the white knight sought to fight against ASE a real knight? For what element threatening Taiwan's semiconductor industry which forced ASE to stick to the M&A Plan?
    As a M&A pro in IC packaging field, President CHANG, CHIEIN-SHENG of ASE initiated an unusual strategy against GO pro, President LIN, WENG-BO of SPIL, who resolved to go for a take-over bid in 24.99% of SPIL's equity, followed by 24.71%, at last, taking 100% control over SPIL. What was the real background behind it? What was exactly a significant challenge forcing Taiwan's leading IC packaging plant to take? Faced with SPIL's tenacious work, how did ASE persuade SPIL President, LIN, WENG-BO into an agreement and what was the key to SPIL President LIN, WENG-BO's consent eventually, who stood up to it from beginning?

    摘要 I ABSTRACT II 誌謝 III 目錄 IV 圖目錄 VI 表目錄 VII 壹、個案本文 1 第一章 緣起 1 第二章 半導體產業概況及發展近況 1 第一節 半導體產業概況 1 第二節 紅色供應鏈來勢汹汹 3 第三節 全球半導體產業併購潮 5 第三章 日月光半導體簡介 6 第一節 日月光半導體發展史及經營風格 6 第二節 日月光半導體的核心競爭力 9 第四章 矽品公司簡介 10 第五章 關鍵時刻 13 第一節 動態競爭能力、辨識機會、把威脅變機會 13 第二節 日月光半導體收購矽品的攻防過程 15 第三節 矽品收購價格的評價基礎 17 第四節 日月光半導體的下一步 18 貳、個案討論 20 第一章 個案總覽 20 第二章 教學目標與適用課程 20 第三章 學生課前討論問題 22 第四章 個案背景人物 22 第五章 個案分析 23 第六章 教學建議 34 第七章 板書規劃 36 文獻參考 42 附錄 44 附錄1 台灣半導體產業的發展 44 附錄2 2012年~2015年封測產業全球產值排名 46 附錄3 日月光合併資產負債表及綜合損益表 48 附錄4 併購事件簿 51 附錄5 第一次公開收購價計算 54 附錄6 第二次公開收購價計算 57 附錄7 收購架構 60

    中文文獻
    1.羅登義 (2009)「企業合併收購與與管理當局財富之研究」國立中山大學財務管理學系碩士論文
    2.許擇進 (2014)「台灣封裝測試產業併購及轉投資策略探討-以封測雙雄日月光及矽品為例」東海大學高階經營管理碩士在職專班碩士學位論文
    3.趙敬堯 (2018) 「透過企業併購達成實質減資效果之研究-以日月光矽品為例」國立清華大學高階經營管理碩士在職專班碩士學位論文
    4.鍾惠民・邱敬賢・王國強・王燈山(2019年10月) 財務管理個案:策略與分析/新陸書局股份有限公司
    網站部份
    1.公開資訊觀測站
    https://mops.twse.com.tw/mops/web/index
    2.台灣高雄地方檢察署
    https://www.ksc.moj.gov.tw/296454/296653/296654/675957/
    3.智慧電子解決方案設計平台
    http://www.compotechasia.com/a/ji_fen_/ICji_/feng____0/2006/0811/3429.html
    4.Semiconductor Intelligence 2017年3月版
    https://www.semiconductorintelligence.com/china-to-become-largest-semiconductor-producer/
    5.資料來源:台灣證券交易所網站
    https://www.twse.com.tw/zh/page/trading/exchange/FMSRFK.html
    6.IC Insights
    https://www.icinsights.com/news/bulletins/Value-Of-Semiconductor-Industry-MA-Deals-Slows-Dramatically-In-2017
    7.北美智權報 2016.1.13
    http://www.naipo.com/Portals/1/web_tw/Knowledge_Center/Industry_Economy/publish-479.htm
    8.科技政策研究與資訊中心 2019.12.9
    https://portal.stpi.narl.org.tw/index/article/10544
    9.維基百科
    https://zh.wikipedia.org/wiki/%E5%BC%B5%E8%99%94%E7%94%9F
    10.全國法規資料庫
    https://law.moj.gov.tw/Index.aspx
    11.MBA 智庫・百科
    https://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E5%B9%B6%E8%B4%AD%E5%8A%A8%E5%9B%A0%E7%90%86%E8%AE%BA
    12.MIC產業情報研究所
    https://mic.iii.org.tw/news.aspx?id=391

    無法下載圖示 全文公開日期 2023/08/19 (校內網路)
    全文公開日期 2026/08/19 (校外網路)
    全文公開日期 2026/08/19 (國家圖書館:臺灣博碩士論文系統)
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