本研究透過六個不同財務面向的財務變數來探討各個變數與系統性風險之關聯，以北美洲的19家上市公司為樣本，分析賭場公司系統性風險與其財務指標之間的關聯，採用公司的年報財務變數包括有：總資產(衡量公司規模)、資產負債比(衡量公司財務槓桿)、資產周轉率(衡量公司營運效率)、總資產報酬率(衡量公司獲利能力)、息前稅前盈餘之成長率(衡量公司成長)、流動比率(衡量公司流動性)，研究期間為2005-2014，研究中區分為四個時間區塊來探討。
本研究的主要目的如下：
一、了解財務比率與賭場產業所面對的系統性風險有何關聯，並找出哪些財務變數是影響公司系統性風險的潛在因素。
二、了解在經濟衰退前、中、後期，公司財務變數與系統性風險的關係有無不同。
三、希望本研究的結果能協助賭場公司的經理人與投資者更了解博弈產業之系統性風險的特性。
四、希望本研究的結果能對賭場公司的經理人與財務部門人員在做商業與財務決策時有所幫助。
本研究的主要結論如下：
一、賭場公司的公司規模不管在任何時期與系統性風險皆具有正相關。
二、賭場公司的營運效率與獲利能力受到金融海嘯的影響，在經濟衰退後時期與系統性風險具有顯著負向關係。
三、賭場公司的財務槓桿比率在本研究全部研究期間與系統性風險具有正向關係，但在其他分段探討的時期則不存在顯著關係。
四、賭場公司的的成長程度在經濟衰退前與系統性風險具有正向關係。
五、賭場公司的流動性不管在任何分段探討時期皆與系統性風險不存在顯著關係。

This paper is to explores the relationship between financial variables and systematic risk (beta) in casino companies (CCs) of North America. We employ the factor–specific measure and capital asset pricing model (CAPM), which are combined together not only to identify the most important financial variables but also to distinguish those CCs. This paper reexamines the determinants of the casino industry and, in particular, the role that the size of the firm plays in its performance. Our empirical results show that (1) firm size significantly and affirmatively affects beta before, during, and after the financial crisis; (2) Asset turnover and profitability are significant predictors after the financial crisis; (3) further mergers and acquisitions among CCs are ways of achieving economies of scale. The findings suggest that making existing CCs capacity more performance–driven, may reduce their systematic risk and enhance the firm’s value.

(一)中文部分
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(二)英文部分
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