股市投資交易分析方法大體分為兩類，一為基本分析、二為技術分析，而技術分析又包含了許多種類，諸如K線理論、波浪理論、道氏理論、價量計量…等，本文所要探討的交易策略特性，乃屬於技術分析中的價量計量方式。吾人對股市進行價量計量分析的目的，主要在於假定針對過去的資料進行研究分析後，是可以某一程度的對未來的價格走勢進行預期。每一種金融商品價格走勢，因其背景不同也有著不同特性，股市亦然。股市價格走勢的展現不外乎回歸均值或趨勢發展或兩者皆非，本文選取常用的趨勢指標及擺盪指標計量分析後，用以驗證台灣股市是否具有趨勢發展特性或回歸均值特性。測試標的上選擇台灣五十指數ETF，乃因其成份股組成與市值最能代表整體台灣股市，且為台灣股市最具流動性的台股指數ETF。本文針對台灣五十指數ETF進行了十年日資料的回朔測試，得出了趨勢策略在績效上優於擺盪策略的結果；另針對兩類策略的參數進行參數敏感性分析，亦得出了趨勢策略相對於擺盪策略對於參數較不敏感；最後再進行風險報酬分析，也得出了趨勢策略考量風險後的報酬優於擺盪策略。因此得出了結論，台灣股票集中交易市場價格走勢是具有趨勢性的，宜發展趨勢相關策略。

There are two kind of trading analyses in stock market, one is fundamental analysis and the other is technical analysis. Technical analysis also include several kinds of theories such as Candlestick Charts, Wave Principle, Dow Theory and price and volume measurement. The issue will be investigate is trading strategy characteristic, it’s a kind of price measurement in technical analysis. The purpose to operate price and volume measurement in stock market is previewing through the past information and predicting the future price tendency. Every kind of financial derivative tendency has different characteristic and background so as the stock market. The tendency of stock market shows from back to the average, trend development or neither. This thesis choose Trend and Oscillator measurement to test whether or not Taiwan stock market exists tendency development or back to the average characteristics. The testing target is Taiwan 50 Index Exchange Traded Funds, it formed as constituent stocks and its market price can present the whole Taiwan stock market. Taiwan 50 Index Exchange Traded Funds also to be the most liquid ETF in Taiwan stock market. This thesis do backtesting about the daily data on Taiwan 50 Index Exchange Traded Funds in a decade, and the result is that Trend strategy comparatively has better performance than Oscillator strategy. In addition to this, the test also about the sensitivity analysis and risk analysis. Testing the sensitivity of strategies to the parameters, it seems Trend strategy get lower sensitivity to the parameters. After considering the risk and reward, the rewards from Trend strategy is higher than Oscillator strategy. As a result, the tendency of market price in Taiwan stock market tend to be Trend, and it’s better to develop Trend strategy in this market.

一、中文部分
1.方國榮，1991，證卷投資最適決策指標之研究-技術面分析，臺灣大學商學研究所，碩士學位論文。
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3.王鉅亨，2013，檢驗技術指標的有效性－ 以台灣和美國股票市場為例， 逢甲大學財務金融學系碩士班，碩士學位論文。
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7.施惠萍，1999，結構係變化的偵測與其在技術分析中的應用，國立臺灣大學經濟學研究所，碩士學位論文。
8.威爾斯．威爾德(Welles Wilder),2015，亞當理論(二版) ，The Adam Theory of Markets or What Matters is Profit，寰宇財務顧問股份有限公司譯，寰宇出版股份有限公司。
9.洪美惠，1997，技術分析應用於台灣股市之研究－移動平均線、乖離率指標與相對強弱指標之研究，東海大學管研所，碩士論文。
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11.劉漢隆，2004，技術分析買賣交易訊號之研究-以包寧傑帶狀做實證分析，國立高雄第一科技大學財務管理系，碩士學位論文。
12.劉玉羚，2007，跨國動能與逆勢策略下之最適貨幣選擇，東海大學財務金融學系，碩士學位論文。
13.賴勝章，1990，台灣股票市場弱式效率性實證研究－以技術分析檢驗，國立臺灣大學商學研究所 ，碩士學位論文。
14.陳定遠，2016， 股價指數期貨取代被動式股票投資可行性研究－以台股指數期貨與台灣五十指數 ETF 為例，國立台灣科技大學財務金融研究所EMBA 碩士在職專班，碩士學位論文。
二、英文部分
1、Bruce Babcock,1989, ”The Dow Jones-Irwin Guide To Trading Systems”, Published by Irwin Professional Pub.
2、Brock,Willion,Josef Lakonishok,and Blake Lebaron,1992,”simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Return”,Journal of Finance,Vol.XLVII,No5,December 1992,pp1731-1764.
3、Curtis Faith,2007, ”Way of the Turtle: The Secret Methods that Turned Ordinary People into Legendary Traders Hardcover”.
4、Cootner,P.H.,1964,”Industrial Management Review”,Vol.3,pp24-45,Spring.
5、Jenson,Michael C.,and George A. Benington,1970,”Random Walks and Techical Theories:Some Additional Evidence”,Journail of Finance,XXV,May1970,pp469-482.
三、網路資料
1、台灣證券交易所http://www.twse.com.tw/
2、綠角財金筆記http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/
3、維基百科https://zh.wikipedia.org/
4、期貨交易筆記http://futuresnote.com/