新世代競爭來臨，面臨全球化競爭環境，企業經營充滿變數與挑戰，企業為了取得競爭利基，脫離微利的惡性競爭，及為企業永續經營發展，企業併購已成為帶動全球企業擴張與轉型的有效方式之一。
然而眾多研究表明50%~70%的併購是失敗的。為什麼花這麼高的價格去進行一樁失敗率如此高的交易? 是因為決策者並未確定併購目的，究竟是為了改善營運現況，或是大幅扭轉公司的成長展望等，以致選擇併購的對象與併購的動機策略目的之間出現落差？而未能產生實質效益，是故，要釐清成功執行併購之一些關鍵因素，併購之動機策略及綜效評估是非常值得探究之議題。
台灣金融業面對經營規模過小、同質性高、利差縮小、在過度競爭等不利因素，導致整體競爭力及經營績效無法與國際金融機構相抗衡，金融機構合併仍是台灣金融業近30年來持續面對的議題與挑戰，若不想被市場淘汰，僅能試著去壯大強化企業體質結構、不斷求改變與創新。
本研究係採用個案研究方法，並選取以Y個案公司為研究對象，試著以併購D銀行三年之後；其合併是否真正產生預期綜效的角度去探討，並著重探討其合併後的整體綜效與影響，當金融業面對國內外如此強大競爭者之金融革命時代，如何經由成功之併購策略，產生實質綜效，強化整體集團競爭力與持續競爭優勢，再開創新商機且發揮具體綜效之作法，進行理論之研析。
依據個案研究數據資料與個案公司高階主管接受媒體訪談內容，藉由策略與動機、波特五力分析、SWOT 分析等學理及財務表報數據之分析，結果發現，個案公司係透過合併互補性高的中型金融機構之策略管理概念，使整體金控版圖更加強健完整之併購計畫，以啟動金控四引擎為主軸之核心業務為新定位，並建構純網銀時代之競爭策略，來創新公司獲利及成長之契機。最後，就成功併購綜效之進行，提出歸納性之結論與未來研究之建議，希以提供後續研究者及相關企業人員之參酌。

The advent of new-generation competition brings countless uncertainties and challenges to business operations in the globalized competitive environment. To acquire a niche for competition, eliminate the vicious competition for meager profit, and pursue sustainable development, mergers and acquisitions (M&A) have become one of the effective means to drive the expansion and transformation of global businesses.

However, many studies show that 50-70% of M&A have failed. Why do businesses engage in transactions with such high failure rates at such high prices? Is this because decision makers are unable to determine whether the goal of M&A is to improve operations, or to significantly turn over the company’s growth outlook, leading to inconsistencies between the target and motivation, strategy and goal of M&A. As no substantial effectiveness of M&A is achieved, some key factors affecting successful M&A must be clarified, making the investigating of the motivation, strategy, and synergy evaluation of M&A a worthy topic.

Due to unfavorable factors such as under-scale operations, high service homogeneity, spread reduction, and over-competition, the overall competitiveness and operational performance of banks in Taiwan cannot counterbalance that of international banks. M&A is an issue and challenge that banks in Taiwan have faced for over the last 30 years; if banks do not want to be eliminated by the market, they must attempt to expand and strengthen their corporate structure and make constant changes and innovations.

This case study of Bank Y investigates if the projected synergy of its M&A with Bank D is achieved after three years by focusing on the overall synergy and effect on Bank Y. This study also investigates how banks create substantial synergy through successful M&A strategies to strengthen overall competitiveness and sustain competitive strengths to open up new business opportunities and thereby demonstrate the synergy of M&A in a time of financial revolution of powerful competitors at home and aboard.

Based on the data of Bank Y and interviews with its senior officers, and through the analysis of its strategy and motivation, Porters five-force analysis, SWOT analysis, and financial report analysis, this study has found that through the strategic management of acquiring a medium financial institution with high complementarity, the case has expanded its overall territory and optimized its structure, re-orientating its market position by activating the four profit-making engines of financial holdings. It has also established a competition strategy for the internet banking era to innovate the opportunities for profit-making and growth. Lastly, this study draws up inductive conclusions and makes recommendations for future studies based on the synergy of successful M&A for the reference of other researchers and personnel of related businesses.

Keywords: business mergers and acquisitions, bank mergers and acquisitions, motivation and strategy of mergers and acquisitions, synergy analysis.

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